基金
2018-07-20
想挑到好基金,你需要先懂「這1件事」!
王敬勳
財務工程師

基金該如何挑選是門很重要的學問,大家都希望在能承受的風險下,擁有最大的報酬,但銷售額導向的理財專員不會告訴你怎麼挑,更多是推薦公司要求銷售的基金,再不然就是告訴你挑選長期(五年)平均報酬率高的基金 ; 但其實並沒有這麼簡單!自己學會看基金好壞才有助於提升投資的成功率。

 

了解基金買賣跟基金規模的關係,規模不是越大越好

       

買賣基金跟基金規模有著密不可分的關係,我們都覺得買賣基金時挑選規模越大的越容易賺錢,但事實真的是這樣嗎?其實剛好相反!

投資基金有很多方式會影響到其績效,而規模過大的基金不一定會有比較好的投資報酬,以下三點解釋為何規模越大,反而績效越差。

 

  1. 市場上好股票的數量有限,規模大的基金多出来的錢只能買其他股票。
  2. 規模大的基金在買入優質小型股的時候,因為買入量通常會比較大,也就導致更容易使其買入價格上升,成本增加,加大基金經理操作難度。
  3. 基金過去表現越好,越容易吸引更多的資金,使其規模增大,但也容易因為績效太好,導致贖回率增高,基金公司必須準備更多的資金,應對每日大量的贖回,使其投入市場的部位減少,浪費資金使用效率。

 

正所謂物極必反,股票型基金正是因為業績太好,所以追求的人多,追的人越多,規模就越大,規模越大,績效就越容易鈍化,甚至下滑,所以明星基金有時候只是外表好看而已,投資人要小心不要被迷惑!

 

基金規模

同類比較

未來一年報酬

未來一年勝率

未來三

年報酬

未來三年勝率

未來五年報酬

未來五年勝率

大於P70

5.8%

70%

15%

75%

25%

78%

介於P30~P70

6.8%

73%

18%

79%

32%

82%

小於P30

7.3%

74%

20%

80%

35%

83%

(原始資料 : CMoney  ; 數據分析 : 原力金融科技股份有限公司)

 

選擇基金的不二法門看『夏普值』!?

『夏普值』也稱為『夏普指數』它是一個被用來衡量基金經理人管理風險能力的指標,是用來幫助投資人計算在相同的風險程度下,個別基金投資報酬率的高低。更精確地說,這是指經過風險調整後的報酬率,用來衡量每單位總風險所得到的超額報酬,而夏普指數越高通常對投資人來說會越有利。

利用夏普指數篩選基金時有幾點需要注意:

  1. 不同的無風險利率假設,不僅會產生不同的夏普指數,甚至會影響基金夏普指數排行次序。
  2. 計算夏普指數需要考慮到匯率的問題,每檔基金計價幣別不同,也就表示貨幣無風險利率不相等,投資人利用夏普指數大小排行篩選基金時,需仔細解讀數據所代表的意義。
  3. 夏普指數越高,對投資人越有利,雖然過去的夏普值不代表未來績效,但夏普值就是風險調整過後,基金的報酬率表現;可看出經理人在相同風險下,創造績效的能力 ; 這樣做的目的,在確保基金績效不至於大起大落, 或經理人為了追求高報酬,而將投資部位暴露在極高的風險下。
  4. 但如果我們僅針對夏普指數大小而不分類型進行排行,其結果優先排名可能會集中於一些低風險基金,所以夏普值要與同類型基金比較才有意義。

 

夏普值

同類比較

未來一

年報酬

未來一年勝率

未來三

年報酬

未來三年勝率

未來五年報酬

未來五年勝率

>=P70

8%

75%

21%

82%

35%

85%

P30~P70

7%

72%

18%

78%

32%

82%

<=P30

6%

70%

17%

77%

31%

81%

(原始資料 : CMoney  ; 數據分析 : 原力金融科技股份有限公司)

 

比起看基金規模來說,參考夏普值來評斷基金的方法對投資人來說是更有資訊價值 ; 基金規模如同一塊大餅大家都想分,但當越多人想分的時候往往得到的會越少 ; 夏普值表彰的是經理人的操盤能力,就算是冷門的小型基金,仍舊能帶給投資人不錯的報酬風險比。

 

 

BOX1 (選填)

原力絕地評等

根據過去一段時間量化的經理人才能,加上經理人任期、基金費用、週轉率、從眾行為等事前分析所評鑑出最優秀的基金標的,它們在未來具有顯著的績效持續性。

 

第1步:區分出各個地區與基金分類

第2步:確認經理人是否能持續地創造超額報酬,根據最新狀況調升或調降基金經理人評等。評等級別由高至低:宗師→大師→武士→徒弟→學徒

 

 

BOX2 (選填)

原力絕地警示訊號

根據各投資區域市場benchmark,依據過去一段時間的 下跌幅度、下跌速度、下跌期間長度,量化估計出市場可能出現反轉的訊號 ; 系統性風險來臨時,在有才能的經理人,都無法避免其部位可不受影響 ; 警示訊號隱喻為市場可能的反轉點,基金絕地武士則象徵原力絕地評等篩選出來的基金 ; 當出現警示訊號時,可能使基金絕地武士遭受不小損傷,此時投資人最好別進場為妙。

 

 

 

【最新原力絕地評等基金名單】

區域分類

絕地評等

基金名稱

風險等級

幣別

夏普值

經理人任期

近一年績效

近三年績效

北美

宗師

瀚亞美國高科技證券投資信託基金

RR4

NTD

1.23

2017/10/25

26.29%

50.23%

武士

NN (L) 科技基金P股美元

RR4

美元

1.22

2015/4/1

22.87%

56.93%

武士

摩根士丹利美國增長基金 A

RR4

美元

1.09

1997/5/30

36.85%

66.38%

亞太

宗師

利安資金越南基金(美元)

RR5

美元

0.88

2009/3/20

26.93%

64.44%

大師

第一金大中華證券投資信託基金

RR5

NTD

0.92

2017/6/19

32.33%

44.19%

學徒

瑞銀 (盧森堡) 中國精選股票基金(美元)

RR5

美元

0.74

2010/6/5

26.94%

47.29%

學徒

復華亞太成長證券投資信託基金

RR5

NTD

0.71

2015/12/31

28.47%

40.28%

歐洲

宗師

富達基金-北歐基金

RR4

瑞典幣

0.68

2011/8/1

1.78%

37.46%

徒弟

富達基金-歐洲基金

RR4

歐元

0.31

2012/7/1

5.91%

5.39%

徒弟

富達基金─歐洲大型企業基金

RR4

歐元

0.3

2010/10/1

5.91%

4.99%

全球

徒弟

駿利資產管理基金-駿利環球科技基金A美元累計

RR4

美元

1.24

2011/5/12

34.35%

71.11%

學徒

富蘭克林坦伯頓全球投資系列-科技基金美元A(acc)

RR4

美元

1.28

2003/12/1

33.53%

71.22%

學徒

瑞士寶盛股票基金系列-精品基金

RR4

美元

0.71

2008/4/1

22.80%

33.32%

台灣

宗師

安聯台灣科技證券投資信託基金

RR5

NTD

1.53

2015/1/1

43.13%

102.62%

武士

復華中小精選證券投資信託基金

RR5

NTD

1.2

2016/11/10

72.11%

92.78%

新興

市場

學徒

霸菱俄羅斯基金-A類美元累積型

RR5

美元

0.78

2012/11/29

12.26%

40.69%

日本

從缺

 

【最新原力絕地警示訊號】

日期

2018/7/1

訊號意義

新興市場

出現警示訊號

市場可能反轉

全球市場

出現警示訊號

市場可能反轉

歐洲市場

出現警示訊號

市場可能反轉

北美市場

出現警示訊號

市場可能反轉

日本市場

出現警示訊號

市場可能反轉

台灣市場

出現警示訊號

市場可能反轉

亞太市場

出現警示訊號

市場可能反轉

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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王敬勳 Lance Wang
財務工程師
10年市場投資經驗,兼顧實務與理論的量化投資者,擅長以數據科學化的方法,應用於投資的各個領域